Гривна падает вниз: финансовые проблемы Украины

Несмотря на многочисленные обещания Нацбанк оказался не в состоянии обеспечить стабильный курс гривны. Причиной тому стало критическое падение валютных резервов. Кроме того, падению национальной валюты поспособствовали опасения НБУ проводить валютные интервенции. Впрочем, проводить их было не за что. Также и бесконтрольное печатание монетарной базы не могло не отразиться на рыночной ценности украинской валюты. Однако в течение последнего месяца ко всем этим проблемам добавилась и еще одна, а именно резкое обесценивание российского рубля, из-за чего и без того мизерный экспорт украинских товаров в Россию, пока еще позволяющий поддерживать остатки производства, продолжил снижаться.

Основной причиной обесценивания гривны стала полнейшая бездеятельность Нацбанка, а также заявления НБУ о том, что регулятор не будет вмешиваться в ситуацию. Это заставило экспортеров отказаться от продаж валюты по невыгодному и непредсказуемому курсу. В считанные дни объемы торгов на Межбанке сократилась до 160 млн. долларов в день. При этом постоянно растет вывод капиталов за рубеж, а украинцы по-прежнему стремятся снимать свои гривневые вклады со счетов.

Экономическая активность Украины падает, так же как и доходы бюджета. Это создает условия необеспеченной эмиссии национальной валюты со стороны НБУ. Только с начала года Нацбанк приобрел у правительства и ряда банков облигаций государственного займа почти на 150 млрд. гривен, что, по сути, является расписками. Более 50 млрд. гривен сняли со своих счетов физические лица. На этом фоне валютные поступления в Украину продолжают падать. Платежный баланс на октябрь достиг дефицита 3,5 млрд. долларов, при этом импорт и экспорт продолжают стремительно сокращаться. Эксперты считают, что к концу года платежный баланс может выровняться, несмотря на падение курса гривны. Однако для этого потребуется стабилизация российского рубля.

Невзирая на трудности межправительственного общения и перекрытие украинского экспорта со стороны России, его падение составило пока около 30%. И даже с такими падающими показателям экспорт товаров из Украины в Россию продолжает оставаться самым крупным в структуре внешнеукраинской торговли. В связи с девальвацией рубля сокращение объемов экспорта может привести к падению еще на 30%, а это прибавит дефицит платежного баланса примерно на 2,5 млрд. долларов. Помочь в этой ситуации мог бы валютный займ от МВФ. Тем не менее, до начала 2015 года его точно не будет, по крайней мере, руководство Фонда заявляет о том, что его миссия приедет в Украину только в первом квартале будущего года и тогда начнет работать над выделением кредита. При этом до сих пор неизвестны не только сроки его предоставления, но и его размер. В МВФ не раз упоминали суммы, не превышающие 15 млрд. долларов. В то же время руководство фонда пока не видит источника для выполнения этой программы, которая должна быть реализована хотя бы в 12-месячный срок.

Украинские эксперты считают, что договориться с МВФ будет непросто, так как ни о какой стабильности в стране пока нет речи. Военные игры, несбалансированная политика и полнейшее отсутствие реформ, которых постоянно требует Запад, обязательно повлияют на решение фонда. Не стоит забывать что с каждым месяцем ситуация ухудшается, и цифры, озвученные МВФ, были актуальны на начало 2014 года, а теперь Украине требуется гораздо больше денег. Потому украинской делегации придется сильно постараться, чтобы доказать и обосновать необходимость выдачи такой суммы, подтвердить свою компетенцию и возможность правильно распорядиться кредитными деньгами, иначе дефолт будет неминуем.

Поддержание золотовалютных резервов НБУ также ожидается не ранее февраля 2015 года, но МВФ сможет предоставить не более 1,5 млрд. долларов, которые вероятно, как и в прошлый раз сразу буду переданы «Газпрому» за поставки газа, а не использованы для стабилизации курса гривны. Министр финансов Наталья Яресько считает, что МВФ может предоставить кредит и в 3 млрд. долларов, но это лишь мнение украинской стороны. Запад считает, что украинское правительство не может обеспечить стабильный курс валют даже в среднесрочной перспективе. Тем временем Нацбанк продолжает настаивать на использовании средневзвешенного курса и устанавливает его в пределах 15-16 гривен за доллар. Сегодня это уже почти на 40% ниже рыночного курса, который используется для заключения сделок. Это обычное манипулирование курсом, которое требуется НБУ для того, чтобы пытаться успокоить ситуацию в банковском секторе. Если же будет использован реальный рыночный курс, то множество банков просто лишатся возможности рефинансирования, а часть из них и вовсе будет нуждаться во временной администрации. Впрочем, занижение курса чиновники НБУ используют и для собственного обогащения. Так ежедневные продажи резервов Нацбанка можно было скупить при уплате чиновником 8% от суммы.

Для стабилизации курса в ближайшее время НБУ может создать единый центр продажи валюты с ручным управлением. В Нацбанке считают, что с его помощью могут назначать курс валют. Естественно в банковской среде уже придуманы схемы обхода таких ограничений. Кроме того это никак не изменит проблему разницы спроса и предложения на валюту и лишь стимулирует и активизирует создание черных рынков. Потому стабильности гривны в ближайшее время украинцам точно не стоит.

Антикоррупционный информационно-аналитический портал job-sbu.org